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传铁塔最快下周五招股 8月2日上市
传铁塔最快下周五招股 8月2日上市

智通财经网|2018年07月13日  09:49
中国铁塔7月下旬登陆港股:有望回A 探路新商业模式
中国铁塔7月下旬登陆港股:有望回A 探路新商业模式

21世纪经济报道|2018年07月12日  03:16
中国铁塔即将登录港股 未来再到A股上市
中国铁塔即将登录港股 未来再到A股上市

21世纪经济报道|2018年07月12日  02:06

估值几何

中金公司:中国铁塔估值区间在330亿至420亿美元
中金公司:中国铁塔估值区间在330亿至420亿美元

金百利在线手机版证券综合|2018年07月05日  19:36
高盛:中国铁塔最多值3978亿
高盛:中国铁塔最多值3978亿

金百利在线手机版港股|2018年07月06日  09:00
中国铁塔预计7月26日上市 估值2180亿至3400亿元
中国铁塔预计7月26日上市 估值2180亿至3400亿元

澎湃新闻|2018年07月06日  13:21
中国铁塔值多少钱?
中国铁塔值多少钱?

同样是通信概念股,中国移动历史上的市盈率曾经达到过42倍,如今只有11倍,在这样的情况下,中国铁塔还能估值500亿美元吗?[详情]

金百利在线手机版财经|2018年05月15日  07:46
中国铁塔料8.2日上市 或成港股年度集资规模最大新股
中国铁塔料8.2日上市 或成港股年度集资规模最大新股

  来源:湾区股事 在多家互联网公司赴港上市后,热闹的港交所即将迎来一家低调的中国企业——中国铁塔,而这家企业或许将成为今年截至目前港交所规模最大的 IPO。 市场消息称,中国铁塔寻求最快于7月20日在香港招股,或于8月2日上市。融资规模介于80亿-100亿美元(624亿至780亿港元)之间,远超早前的小米IPO(融资239.75亿港元),或成为14年来全球集资规模最大新股。 别看中国铁塔是集资巨无霸,但这家公司成立刚满4年而已,是国企改革的产物之一。为了整合运营商铁塔资源,统一运营管理,节省资本开支,三大通信运营商股东将自身的重资产铁塔基站业务剥离出来后注入中国铁塔,并以注入资产划分持股比例。 在2014年中国铁塔成立之时,中国移动、中国联通、中国电信三大运营商分别持股40%、30.1%、29.9%。至此之后,中国铁塔负责铁塔基站的建造及维修,而三大运营商则租用中国铁塔的基站服务。 2015年12月31日,中国铁塔发行新股份纳入新股东中国国新。截止上市前,中国移动、中国联通、中国电信、中国国新四大股东分别持股为38%、28.1%、27.9%、6%。 对于中国铁塔来说,租户是收入的保障,想要获取更多的租户,要么扩大站址覆盖范围,纳入更多租户,要么在相同的站址上增加新租户。在同一个站址上增加一个额外租户仅需要对站址进行简单改造,改造的资本支出远低于自建站址,因此中国铁塔以共享打折的方式在单站址上引入多租户,所以共享站址是中国铁塔的重要盈利模式。 根据披露的招股说明书,中国铁塔是全球最大的铁塔公司,占中国市场份额的96.3%。同时,中国铁塔公司更像一家创业型公司,也正在探索运营商业务之外新的盈利模式。 随着新能源汽车的市场占有率越来越高,充电桩建设也开始提速。中国铁塔也已经在多省市开展了充电桩的建设工作。业内人士认为,入局充电桩行业会增加铁塔对民间资本的吸引力,未来充电桩行业会形成民营资本、混合资本及国有资本共同发展的繁荣局面,2020年市场规模将达千亿。 不仅如此,中国铁塔还表示,未来将把资源共享拓展到社会各个领域,积极拓展气象监测、环境监控、卫星地面接收等业务,实现社会资源综合共享。 有券商表示,美国三大铁塔公司上市是远远强于大盘走势的,这也说明铁塔资产是被海外投资者重点关注的。随着中国铁塔的上市,未来的估值包括市值水平肯定会有很好的表现。[详情]

金百利在线手机版港股综合 | 2018年07月16日 17:02
中国铁塔寻求最快于7月20日在香港上市
金百利在线手机版港股 | 2018年07月13日 07:45
中国铁塔IPO冲刺 九成九收入靠三大运营商扶持
中国铁塔IPO冲刺 九成九收入靠三大运营商扶持

  中国铁塔IPO冲刺 九成九收入 靠三大运营商扶持 李娜 [中国铁塔的成立是为了从根本上避免三大运营商重复建设造成的资源浪费,提高电信基础设施“共建共享”程度。但从现实环境来看,中国铁塔的业务发展,也受到三大运营商的制约] 中国铁塔的上市之路进入了最后的冲刺阶段。有消息称,中国铁塔最快于7月12日招股,7月26日在香港挂牌上市。而在7月4日,中国铁塔已正式向机构大户做预路演,集资额在80亿至100亿美元之间。据了解,中国铁塔的保荐人为中金和高盛,两者对其估值介于2180亿至3400亿元人民币。 “目前上市工作在持续推进,最快将于月底有确定消息。”接近中国铁塔知情人士对第一财经记者表示,从远期来看,公司正在考虑推进员工持股计划。 同时,上述人士对记者透露,由于速率及频率的提高,未来5G基站的部署将会更加密集。他表示,中国铁塔目前通过与电力、铁路、市政等各行业的合作拓宽站址来源,将更多的“社会塔”变成“通信塔”,目前已经储备千万级的社会杆塔资源,可以用于4G、5G网络的快速布局。 中国铁塔是目前全球最大的通信类铁塔基础设施服务提供商,其主要业务有塔类业务、室分业务、跨行业站址应用与信息业务。其中,塔类业务中的宏站业务占收入比重最大,2017年占收入比重97.3%。对于通信业务占比过高的问题,中国铁塔官方对记者表示,跨行业业务在今年前4个月收入超过了2017年全年,未来将会是铁塔公司最有潜力的业务拓展方向。 九成九收入来自三大运营商 2018年,是中国铁塔成立的第四个年头。从成立之初,中国铁塔就被贴上“电信业改革试验田”等类似标签,从铁塔基础设施迈向集中运营,到未来“择机上市”实现“混合所有制”。 “我们那时候是十选一的难度,也就是说十个人竞选,最后只有一个人能够进入铁塔公司工作。”某铁塔的一名内部员工对记者如是说。他表示,现在过去了三年,很多人的心态都变得更加平和,大家都是创业的心态,铁塔从人员上更加精简,整个公司就15000多人,可能比一个地市级的运营商的人数还少。 事实上,中国铁塔的诞生,是把三大运营商的铁塔基建部分打包出来,成立一家新公司统一运营、管理,三大运营商以后要用铁塔再向中国铁塔租赁。根据此前中国铁塔向港交所递交的招股书,中国铁塔2017年营业收入为686.65亿元人民币,较上年同期增加22.6%。中国铁塔表示,主要是由于租户数增加。从2016年底到2017年底,总租户数从241.9万户增加到268.7万户。 而从业务收入来看,中国铁塔的主营业务仍为塔类业务、室分和微站业务、跨行业站址应用与信息业务。其中,塔类业务中的宏站业务是其主要的收入来源,2017年该项业务占总营收97.3%。塔类业务指基于站址资源,向通信运营商提供站址空间、维护服务与电力服务,并通过宏站业务和微站业务进行支持,前者指实现移动通信网络的广泛覆盖,后者指在城市中人口与建筑物密集的区域及城市外特定区域的补充覆盖。 换言之,三大运营商依然是目前铁塔公司最大的客户。2017年,来自中国移动、中国联通和中国电信的收入分别占53.6%、23.7%和22.5%。 “从进展来看,中国铁塔已经完成‘三步走’战略中的两步,第三步上市也箭在弦上,虽然比之前预计的可能稍稍慢一点,但总体算进展顺利,和三大运营商关系也更加理顺。未来随着三大运营商的互相制衡、股权进一步稀释,运营商话语权会减弱,而铁塔开展业务的独立性会更高。”电信行业专家付亮对记者如是说。 但他同时也表示,铁塔需要在通信服务以外,找到新的利润增长点,上市融到的资金可能用于新业务模式的拓展。 跨行业盈利模式初探 事实上,中国铁塔的成立是为了从根本上避免三大运营商重复建设造成的资源浪费,提高电信基础设施“共建共享”程度。但从现实环境来看,中国铁塔的业务发展,也受到三大运营商的制约。 “我们公司一方面要使三家公司(三大运营商)降低成本,另一方面还要给股东创造利润。”中国铁塔董事长兼总经理佟吉禄曾表示。 佟吉禄在一次通信峰会上表示,三年来,中国铁塔一共承担三家提出的塔类建设项目158万,几乎相当于前三十年建设的总量。此外,与中国联通的新建共享达到了92.4%,中国电信的新建共享达到了90%,中国移动的共享率也达到了46.8%。三年来,新建共享率从14.3%提升到了72%,相当于少建了56.8万个新建基站,对于社会资源的节约,为三家带来的效率是明显的。 但有专家指出,在微站业务和室分业务这两个领域的覆盖远比公共领域难得多。付亮表示,微站和室分领域面临的局部环境,会出现垄断等因素,铁塔需要解决许多新问题。 “事实上,中国移动今年已经下了内部的KPI,新建基站75%需要与铁塔共享,对于我们来说,这都是机会。”一中国铁塔内部人士对记者表示,未来5G也将助力铁塔开展更多业务发展模式。 他表示,中国铁塔储备了上千万社会杆塔资源供5G站址备选。自2017年以来,中国铁塔利用路灯杆、监控杆、广告牌、水塔等社会资源新建基站项目2万个。 “比如,港珠澳大桥的公网建设全部利用桥体、机房、管道、电力等社会化资源,快速、高效、经济、美观地实现了移动网络精品覆盖;西成高铁充分利用铁路机房、线缆槽道、过轨管孔、防护措施等现有资源,仅资源占用费就降低了60%。”上述人士对记者表示,跨行业业务在今年前4个月收入超过了2017年全年,未来将会对铁塔的新业务增长起到补充作用。[详情]

第一财经日报 | 2018年07月12日 06:15
中国铁塔7月下旬登陆港股:有望回A 探路新商业模式
中国铁塔7月下旬登陆港股:有望回A 探路新商业模式

  21世纪经济报道 倪雨晴 珠海报道 7月11日,港珠澳大桥公网通信项目首次对外公开,此次牵头承建该项目的是中国铁塔公司,工程完结历时3年零2个月。而再过两周,在大工程“秀肌肉”的中国铁塔即将在香港上市,知情人士告诉21世纪经济报道记者:“中国铁塔将在7月26日登陆港股,未来再到A股上市。” 中国铁塔正式运营三年有余,早在2017年就传出上市的消息,最终将IPO时间表定在今年,并有望成为今年港交所规模最大的IPO。按照中国铁塔2014年7月成立时明确的“三步走”战略,它已经完成“快速形成新建能力”“完成存量铁塔资产注入”的前两步,第三步上市也箭在弦上。 一位通信行业资深人士告诉21世纪经济报道记者:“重资产剥离是国企改革的一个重要举措。运营商只做通信类和互联网的业务,但不再涉及重资产投入,让重资产业务通过新型股份公司,以重新创业的形式来进入市场。” 中国铁塔公司确实更像一家创业型公司,正在探索运营商业务之外新的盈利模式。按照此前披露的招股书,其90%以上的业务来自于运营商,如何在通信业务之外拥有更多跨行业的商业模式也成为业内关注的焦点。 上市在即 中国铁塔于2014年7月18日成立,其资产来源于三家运营商剥离的铁塔、机房等通信基础设施,人员也主要来自三家运营商。目前,中国移动持股比例达38.0%,是中国铁塔的第一大股东,联通持股比例为28.1%,中国电信为27.9%,中国国新为6.0%。 对于重资产的中国铁塔而言,上市有不少利好。上市一方面是能够融资,从而降低负债率;另一方面是推进公司现代化管理,各项业务更透明化。 此外,上市也是中国铁塔进行国企改革的好契机,可以吸引社会资本和人才。铁塔公司具创业性质,在通信行业中其业务属于末梢产业,展开业务多样性也需要上市公司的支撑。而此次没有选择A股,而在H股上市,一个原因是没有获得连续三年盈利。根据招股书,在2015年至2017年,中国铁塔分别收入88.02亿、559.97亿及686.65亿元人民币,2015年亏损35.96亿元人民币,2016年和2017年净利润分别为7600万元、19.43亿元人民币。 而中国铁塔是通信业产业链创新的产物,业务分离后,行业准入门槛的形态会发生改变,总体的门槛会降低。前述通信行业资深人士表示,原来如果将物业类、地产类投入的重资产和运营商业务在一家公司完成,那么竞争的焦点就会出现偏离,主要的竞争焦点将会从原来需要创新的互联网和通信业务,转向地产、物业等重资产投入业务。 “但是重资产、物业等业务本身科技创新的含量低,但由于它是底层的基础业务,不太可能有太多的公司分开去做,具备天然的垄断特性。所以,将重资产业务分离的重点还是让运营商聚焦互联网流量和通信的业务。这些业务才是真正需要业务创新和技术创新的,而且也需要加大市场的竞争力度。”他总结道。 盈利模式待考 从业务层面来说,2017年中国移动、中国联通及中国电信分别贡献了中国铁塔53.6%、23.7%及22.5%的收入。在上市后,如何进一步提升利润、找到增长点也是一大考验。 中国铁塔目前拥有的基站数是188万个,但公司不仅仅会局限在传统的通信的业务,由于生存和上市上市发展的需要,创业团队还会加强其他业务品类的开发,其收入来源未来将不会完全依赖运营商。 据记者了解,铁塔最核心的是共享模式。比如社会杆的资源,从前年开始,中国铁塔就开始规划市场化运作,和电网公司签约,和铁路总公司合作,和各省市地公司的路灯管理部门、公安部门战略合作。现在储备了超过1000万的社会站址资源,供给运营商后4G和5G的建设。“原来单独建一个塔体和水泥浇筑的基底要60天的周期,平均造价是14万多,现在可以直接挂上去,不需要再建一个塔了。” 同时,中国铁塔也在将原有的“通信塔”变为“社会塔”,对基站进行升级并共享。另一名知情人士告诉21世纪经济报道记者:“联通新建基站的共享比例达到90%以上,今年中国移动的目标是,新建的基站75%要实现共享。” 目前,中国铁塔已与29个省(区、市)政府签订战略合作协议,共同推进信息基础设施建设。河北、山西、黑龙江等省政府出台文件或省政府领导批示,明确由铁塔公司统筹组织5G规划。 除了运营商业务,铁塔内部人士告诉21世纪经济报道记者,目前中国铁塔在环保、安防等行业领域上进行拓展,比如京津冀地区的雾霾检测等项目。“今年跨行业的收入上亿元,每个月环比2位数增长。并且,在跨行业业务上,今年前四个月的收入已经超过2017年全年的营收。” 事实上,在去年年底中国铁塔就成立了新业务部门,面向十几个行业在多元化经营,营收相比市场大盘还是很小,但是增长很快。 此外,值得一提的是,目前运营商业务对运营商而言,所需要的基础设施不只包括铁塔的业务,还有大量的光纤,甚至包括写字楼宇的业务。可以看到,在具有国企或央企性质的企业里,其固定资产的收益增值甚至要超过其业务收益本身。而事实上,由于公司生存需要或者业务发展的路径依赖,这一类增值收益来得更为轻松,对新兴业务的发展将没有太多创新动力。所以,对于通信行业来说,铁塔公司的成立和上市是变革的起步。[详情]

21世纪经济报道 | 2018年07月12日 03:16
中国铁塔7月26日登录港股 未来再到A股上市
中国铁塔7月26日登录港股 未来再到A股上市

  中国铁塔7月下旬上市 探路新商业模式 本报记者 倪雨晴 珠海报道 7月11日,港珠澳大桥公网通信项目首次对外公开,此次牵头承建该项目的是中国铁塔公司,工程完结历时3年零2个月。而再过两周,在大工程“秀肌肉”的中国铁塔即将在香港上市,知情人士告诉21世纪经济报道记者:“中国铁塔将在7月26日登陆港股,未来再到A股上市。” 中国铁塔正式运营三年有余,早在2017年就传出上市的消息,最终将IPO时间表定在今年,并有望成为今年港交所规模最大的IPO。按照中国铁塔2014年7月成立时明确的“三步走”战略,它已经完成“快速形成新建能力”“完成存量铁塔资产注入”的前两步,第三步上市也箭在弦上。 一位通信行业资深人士告诉21世纪经济报道记者:“重资产剥离是国企改革的一个重要举措。运营商只做通信类和互联网的业务,但不再涉及重资产投入,让重资产业务通过新型股份公司,以重新创业的形式来进入市场。” 中国铁塔公司确实更像一家创业型公司,正在探索运营商业务之外新的盈利模式。按照此前披露的招股书,其90%以上的业务来自于运营商,如何在通信业务之外拥有更多跨行业的商业模式也成为业内关注的焦点。 上市在即 中国铁塔于2014年7月18日成立,其资产来源于三家运营商剥离的铁塔、机房等通信基础设施,人员也主要来自三家运营商。目前,中国移动持股比例达38.0%,是中国铁塔的第一大股东,联通持股比例为28.1%,中国电信为27.9%,中国国新为6.0%。 对于重资产的中国铁塔而言,上市有不少利好。上市一方面是能够融资,从而降低负债率;另一方面是推进公司现代化管理,各项业务更透明化。 此外,上市也是中国铁塔进行国企改革的好契机,可以吸引社会资本和人才。铁塔公司具创业性质,在通信行业中其业务属于末梢产业,展开业务多样性也需要上市公司的支撑。而此次没有选择A股,而在H股上市,一个原因是没有获得连续三年盈利。根据招股书,在2015年至2017年,中国铁塔分别收入88.02亿、559.97亿及686.65亿元人民币,2015年亏损35.96亿元人民币,2016年和2017年净利润分别为7600万元、19.43亿元人民币。 而中国铁塔是通信业产业链创新的产物,业务分离后,行业准入门槛的形态会发生改变,总体的门槛会降低。前述通信行业资深人士表示,原来如果将物业类、地产类投入的重资产和运营商业务在一家公司完成,那么竞争的焦点就会出现偏离,主要的竞争焦点将会从原来需要创新的互联网和通信业务,转向地产、物业等重资产投入业务。 “但是重资产、物业等业务本身科技创新的含量低,但由于它是底层的基础业务,不太可能有太多的公司分开去做,具备天然的垄断特性。所以,将重资产业务分离的重点还是让运营商聚焦互联网流量和通信的业务。这些业务才是真正需要业务创新和技术创新的,而且也需要加大市场的竞争力度。”他总结道。 盈利模式待考 从业务层面来说,2017年中国移动、中国联通及中国电信分别贡献了中国铁塔53.6%、23.7%及22.5%的收入。在上市后,如何进一步提升利润、找到增长点也是一大考验。 中国铁塔目前拥有的基站数是188万个,但公司不仅仅会局限在传统的通信的业务,由于生存和上市上市发展的需要,创业团队还会加强其他业务品类的开发,其收入来源未来将不会完全依赖运营商。 据记者了解,铁塔最核心的是共享模式。比如社会杆的资源,从前年开始,中国铁塔就开始规划市场化运作,和电网公司签约,和铁路总公司合作,和各省市地公司的路灯管理部门、公安部门战略合作。现在储备了超过1000万的社会站址资源,供给运营商后4G和5G的建设。“原来单独建一个塔体和水泥浇筑的基底要60天的周期,平均造价是14万多,现在可以直接挂上去,不需要再建一个塔了。” 同时,中国铁塔也在将原有的“通信塔”变为“社会塔”,对基站进行升级并共享。另一名知情人士告诉21世纪经济报道记者:“联通新建基站的共享比例达到90%以上,今年中国移动的目标是,新建的基站75%要实现共享。” 目前,中国铁塔已与29个省(区、市)政府签订战略合作协议,共同推进信息基础设施建设。河北、山西、黑龙江等省政府出台文件或省政府领导批示,明确由铁塔公司统筹组织5G规划。 除了运营商业务,铁塔内部人士告诉21世纪经济报道记者,目前中国铁塔在环保、安防等行业领域上进行拓展,比如京津冀地区的雾霾检测等项目。“今年跨行业的收入上亿元,每个月环比2位数增长。并且,在跨行业业务上,今年前四个月的收入已经超过2017年全年的营收。” 事实上,在去年年底中国铁塔就成立了新业务部门,面向十几个行业在多元化经营,营收相比市场大盘还是很小,但是增长很快。 此外,值得一提的是,目前运营商业务对运营商而言,所需要的基础设施不只包括铁塔的业务,还有大量的光纤,甚至包括写字楼宇的业务。可以看到,在具有国企或央企性质的企业里,其固定资产的收益增值甚至要超过其业务收益本身。而事实上,由于公司生存需要或者业务发展的路径依赖,这一类增值收益来得更为轻松,对新兴业务的发展将没有太多创新动力。所以,对于通信行业来说,铁塔公司的成立和上市是变革的起步。 (编辑:贾红辉)[详情]

21世纪经济报道 | 2018年07月12日 02:06
中金公司:中国铁塔估值区间在330亿至420亿美元
金百利在线手机版证券综合 | 2018年07月05日 19:36
富瑞:铁塔公司上市资料符预期 估值2670亿元
金百利在线手机版港股 | 2018年05月16日 17:13
大和:料铁塔公司估值3860亿 联通、中电信最受惠
大和:料铁塔公司估值3860亿 联通、中电信最受惠

  大和资本发表研究报告指,虽然去年铁塔公司的纯利水平低,但拥有相对高的EBITDA毛利率,成为集团估值良好的理据。大和保守估计,铁塔公司业务估值1680亿元人民币,如果以现金流折现法(DCF)计算,最多可值3860亿元人民币。 大和预期中联通(00762)、中电信(00728)将会成为铁塔公司上市的主要受惠者。该行指,三大电信商仍被严重低估,维持对行业正面看法。中移动(00941)目标价为110.3元,中联通目标价为12.9元及中电信目标价为4.64元。 大和指,铁塔公司于内地铁塔行业的收入市占率超过97%,去年拥有180万个铁塔基地。而租赁率由2015年的1.28倍升至2017年底的1.43倍。5G将会成为主要增长动力,集团预期2022年需要240万个5G基站。 大和指出,去年铁塔公司EBITDA毛利率为59%,而经营现金流按年升27%至349亿元人民币,约EBITDA毛利率86%。而今年1月份价格调整的影响,下调收费令营运商的2017年收入及EBITDA毛利率,分别减少6%及2.6个百分点,合符该行对今年铁塔公司的EBITDA毛利率的预测。[详情]

金百利在线手机版港股 | 2018年05月16日 13:37
中国铁塔递交赴港上市申请:99.8%收入来自三大运营商
中国铁塔递交赴港上市申请:99.8%收入来自三大运营商

  中国铁塔递交赴港上市申请:99.8%收入来自三大运营商 澎湃新闻记者 周玲 来源:澎湃新闻 5月14日晚,全球规模最大的通信铁塔基础设施服务提供商中国铁塔向港交所提交IPO申请书。 这份申请没有披露中国铁塔的募集资金规模,但公布了中国铁塔的一系列运营数据。中金、高盛为这一交易的联席保荐人。 作为三大运营商联合设立的电信基础设施运营商,中国铁塔本身的运营环境非常稳定。 根据中国铁塔提交的文件,2017年,中国铁塔营收为686亿元人民币,较之前一年上涨22.6%;营业利润为77亿元,较之前一年上涨52%。 中国铁塔的主要股东是三大运营商,强调运营独立性 官网资料显示,中国铁塔是经国务院批准,国务院国资委、工信部协调推动,由中国电信、中国移动、中国联通共同出资设立的大型通信基础设施综合服务企业,主要从事通信铁塔等基站配套设施和室内分布系统的建设、维护和运营。 中国铁塔于2014年7月18日挂牌成立,2015年10月与三家电信运营企业完成全部存量铁塔相关资产的注入和收购,同时引入新股东中国国新。截至目前,公司铁塔总量约170万座,成为全球最大的通信基础设施服务公司。根据公司“三步走”战略,公司将择机上市,并实现混合所有制发展。 上市申请文件显示,目前中国铁塔的四大主要股东中:中国移动占股38%,中国联通占股28.1%,中国电信占股27.9%,中国国新占股6.0%。 目前的中国铁塔董事会中,董事长、总经理佟吉禄有多年的联通集团任职经历。其他六位董事中,董昕、邵广禄、张志勇等人普遍也是三大运营商出身。 尽管中国移动是中国铁塔第一大股东,但中国铁塔强调,公司独立于中国移动集团公司经营业务。公司已为公司的业务取得必要的相关资格证明及许可、独立营运场所、域名及电子通信系统。公司拥有独立的组织架构及内部管理部门,各自具有特定的职能。公司亦设有一套全面的内部控制程序以促进有效的业务营运。 当然,短期内,中国铁塔的主要业务依然与三大运营商紧密相连。 根据上市申请文件,中国铁塔在日常业务中,向中国移动公司及其附属公司提供与塔类产品、室分产品、传输 产品及服务产品有关的服务,及向中国移动集团提供站址资源服务。在2015年、2016年及2017年,中国铁塔与中国移动集团的交易中所得的收入,分别占公司同期收入的51.8%、51.2% 及53.6%。 尽管如此,中国铁塔的董事认为,公司能够在独立于中国移动集团公司的情况下经营业务,且并无过份依赖中国移动集团公司。 截至2017年12月31日,中国铁塔运营并管理 187.2154万个站址,并服务 268.7475万个租户。 中国铁塔主要业务构成 中国铁塔公告显示:2015年、2016年和2017年公司营收分别为88亿元、559亿元以及686亿元;营业利润分别是-41.6亿元、50.7亿元以及77亿元。 中国铁塔主要从事塔类业务和室分业务。 宏站业务:中国铁塔帮助通信运营商实现移动通信网络的广泛覆盖。 微站业务:中国铁塔帮助通信运营商实现移动通信网络在城市中人口与建筑物密集的区域及城市外特定区域的补充覆盖。 室分业务:基于室分站址向通信运营商提供室内分布式天线系统、维护服务 以及电力服务,帮助其实现移动通信网络在楼宇或隧道中室内区域的深度覆盖。跨行业站址应用与信息业务:向不同行业的客户提供站址资源服务和基于站址的信息服务,以满足其多元化需求。 公告显示:中国铁塔主要营收来自宏站收入。其中2017年宏站带来的收入668亿元,占总营收为97%。 中国铁塔称,主要基于庞大的站址资源面向通信运营商开展塔类业务和室分业务。在保障核心业务为公司带来稳定且可预期的营业收入与现金流的基础上,中国铁塔面向来自不同行业的客户开展跨行业站址应用与信息业务,以满足客户的多元化需求并提升公司的盈利能力。 中国铁塔最重要的客户为中国移动、中国联通及中国电信。此外,涉及跨行业站址应用与信息业务,公司有来自不同行业的客户,主要来自于环保、广播与数字电视、卫星定位、能源、海事与农业等多个行业。 中国铁塔的竞争优势 中国铁塔称,公司具有不可撼动的市场地位,是全球规模最大的通信铁塔基础设施服务提供商,亦是中国实施“网络强国”战略不可或缺的推动者。 公司获益于中国移动通信行业持续快速发展的市场机遇及政府的多项利好政策支持。以“共享”为核心的商业模式,提升了公司的站均租户数和边际收益,有利于盈利能力的稳健提升。 公司具有稳定可期的营业收入和现金流:公司的主要客户均为全球领先的大型通信运营 商,并与之签订了长期合作协议。 公司的综合服务能力强,在中国的服务范围广泛,提供以站址为核心的一体化 服务,并为巩固领先市场地位和拓展跨行业客户奠定坚实基础。 根据中国铁塔的战略规划,计划“一体两翼”的业务佈 局,即以塔类业务为主体,以室分业务和能源创新为左翼,跨行业站址应用与信息业务和 国际市场拓展为右翼,积极促进企业发展。 客户依赖:绝大多数营收来自三大运营商 2018年年初,中国铁塔与中国移动公司、中国联通公司及中国电信分别订立《〈商务定价协议〉补充协议》以修订先前商务定价协议的若干定价条款协议。主要修改条款为降低铁塔业务成本加成率并提高铁塔业务共享折扣率。商务定价协议补充协议的有效期为五年,并于2022年12月31日届满。倘上述定价条款于2017年全年内发生变 化,且其他计收条件并无任何变动时,截至 2017年12月31日止年度塔类业务的收入将由人民币 670.85亿元减少至629.86亿元,下降6.1%。 另外,中国铁塔的业务倚赖数量有限的客户,绝大多数营业收入来自三大 通信运营商。于 2017 年,公司来自三大通信运营商的收入总收入的 99.8%;截至 2017年12月31日,公司99.4%的应收营业款余额来自三大通信运营商。 中国铁塔称,尽管公司与客户有长期合作关系,公司对客户的业务营运的影响有限,并且公司无法保证能够准确地预测客户的实际需求。客户需求可能因预算变动、业务模式或战略改变、技术或移动通信系统更新╱改变、整体经济状况及城市化发展的变动或其他因素,而落后于我们的估计。 中国铁塔称,由于公司提供的是长期服务,公司的业务依赖于客户稳定的财务状况。倘公司的客户未能筹集充足资金匹配其业务计划,则彼等或会减少开销,从而可能会对中国铁塔的站址及服务的需求造成不利影响。 此外,中国铁塔还提到,公司选址和维护站址的成本也会发生变化。2015 年、2016 年及 2017 年,公司的场地租赁费分别为18.56亿元、91.21亿元及113.36亿元,分别占营业收入的 21.1%,16.3% 和 16.5%。业主、出租方或当地政府可能会提高租金,转让他们对该场地的权利予公司并无往来的第三方,决定不与公司进行续租或不对公司进行开放。这些均可能影响公司以商业合理价格使用土地及场所的能力。[详情]

澎湃新闻 | 2018年05月15日 20:49
联通明除净现涨近3%暂冠蓝筹 中国铁塔最快7月上市
联通明除净现涨近3%暂冠蓝筹 中国铁塔最快7月上市

  中国联通(00762)明日除净,每股派末期息6.405仙,现价上升2.57%,报11.18元,暂升幅最大蓝筹;成交约348万股,涉资3887万元。 市场消息指,由内地三大电讯商中移动(00941)、联通及中电信(00728)注入资产组成及持股逾九成的中国铁塔,昨日(14日)亦已上载初步招股文件,拟于7至8月在本港主板上市.此前已传出铁塔计划集资100亿美元。 现时,恒生指数报31436,下跌104点或下跌0.33%,主板成交45.71亿元.上证综合指数报3177,上升3点或上升0.12%,成交66.64亿元人民币。 表列同板块或相关股份表现: 股份(编号)现价变幅 ----------------------------- 中国电信(00728)3.78元上升0.80% 中国移动(00941)74.15元下跌0.20% 本地电讯股: 电讯盈科(00008)4.65元下跌0.43% 和记电讯(00215)2.82元无升跌 数码通(00315)8.26元上升0.12% 香港宽频(01310)10.72元下跌0.74% 电讯数码(06033)2.74元无升跌 香港电讯(06823)10.02元无升跌 ----------------------------[详情]

金百利在线手机版港股 | 2018年05月15日 10:11
中国铁塔料8.2日上市 或成港股年度集资规模最大新股
中国铁塔料8.2日上市 或成港股年度集资规模最大新股

  来源:湾区股事 在多家互联网公司赴港上市后,热闹的港交所即将迎来一家低调的中国企业——中国铁塔,而这家企业或许将成为今年截至目前港交所规模最大的 IPO。 市场消息称,中国铁塔寻求最快于7月20日在香港招股,或于8月2日上市。融资规模介于80亿-100亿美元(624亿至780亿港元)之间,远超早前的小米IPO(融资239.75亿港元),或成为14年来全球集资规模最大新股。 别看中国铁塔是集资巨无霸,但这家公司成立刚满4年而已,是国企改革的产物之一。为了整合运营商铁塔资源,统一运营管理,节省资本开支,三大通信运营商股东将自身的重资产铁塔基站业务剥离出来后注入中国铁塔,并以注入资产划分持股比例。 在2014年中国铁塔成立之时,中国移动、中国联通、中国电信三大运营商分别持股40%、30.1%、29.9%。至此之后,中国铁塔负责铁塔基站的建造及维修,而三大运营商则租用中国铁塔的基站服务。 2015年12月31日,中国铁塔发行新股份纳入新股东中国国新。截止上市前,中国移动、中国联通、中国电信、中国国新四大股东分别持股为38%、28.1%、27.9%、6%。 对于中国铁塔来说,租户是收入的保障,想要获取更多的租户,要么扩大站址覆盖范围,纳入更多租户,要么在相同的站址上增加新租户。在同一个站址上增加一个额外租户仅需要对站址进行简单改造,改造的资本支出远低于自建站址,因此中国铁塔以共享打折的方式在单站址上引入多租户,所以共享站址是中国铁塔的重要盈利模式。 根据披露的招股说明书,中国铁塔是全球最大的铁塔公司,占中国市场份额的96.3%。同时,中国铁塔公司更像一家创业型公司,也正在探索运营商业务之外新的盈利模式。 随着新能源汽车的市场占有率越来越高,充电桩建设也开始提速。中国铁塔也已经在多省市开展了充电桩的建设工作。业内人士认为,入局充电桩行业会增加铁塔对民间资本的吸引力,未来充电桩行业会形成民营资本、混合资本及国有资本共同发展的繁荣局面,2020年市场规模将达千亿。 不仅如此,中国铁塔还表示,未来将把资源共享拓展到社会各个领域,积极拓展气象监测、环境监控、卫星地面接收等业务,实现社会资源综合共享。 有券商表示,美国三大铁塔公司上市是远远强于大盘走势的,这也说明铁塔资产是被海外投资者重点关注的。随着中国铁塔的上市,未来的估值包括市值水平肯定会有很好的表现。[详情]

中国铁塔寻求最快于7月20日在香港上市
中国铁塔寻求最快于7月20日在香港上市

  金百利在线手机版港股讯 据香港东方日报报道,中国铁塔寻求最快于7月20日在香港上市,IPO可能融资80亿-100亿美元。[详情]

中国铁塔IPO冲刺 九成九收入靠三大运营商扶持
中国铁塔IPO冲刺 九成九收入靠三大运营商扶持

  中国铁塔IPO冲刺 九成九收入 靠三大运营商扶持 李娜 [中国铁塔的成立是为了从根本上避免三大运营商重复建设造成的资源浪费,提高电信基础设施“共建共享”程度。但从现实环境来看,中国铁塔的业务发展,也受到三大运营商的制约] 中国铁塔的上市之路进入了最后的冲刺阶段。有消息称,中国铁塔最快于7月12日招股,7月26日在香港挂牌上市。而在7月4日,中国铁塔已正式向机构大户做预路演,集资额在80亿至100亿美元之间。据了解,中国铁塔的保荐人为中金和高盛,两者对其估值介于2180亿至3400亿元人民币。 “目前上市工作在持续推进,最快将于月底有确定消息。”接近中国铁塔知情人士对第一财经记者表示,从远期来看,公司正在考虑推进员工持股计划。 同时,上述人士对记者透露,由于速率及频率的提高,未来5G基站的部署将会更加密集。他表示,中国铁塔目前通过与电力、铁路、市政等各行业的合作拓宽站址来源,将更多的“社会塔”变成“通信塔”,目前已经储备千万级的社会杆塔资源,可以用于4G、5G网络的快速布局。 中国铁塔是目前全球最大的通信类铁塔基础设施服务提供商,其主要业务有塔类业务、室分业务、跨行业站址应用与信息业务。其中,塔类业务中的宏站业务占收入比重最大,2017年占收入比重97.3%。对于通信业务占比过高的问题,中国铁塔官方对记者表示,跨行业业务在今年前4个月收入超过了2017年全年,未来将会是铁塔公司最有潜力的业务拓展方向。 九成九收入来自三大运营商 2018年,是中国铁塔成立的第四个年头。从成立之初,中国铁塔就被贴上“电信业改革试验田”等类似标签,从铁塔基础设施迈向集中运营,到未来“择机上市”实现“混合所有制”。 “我们那时候是十选一的难度,也就是说十个人竞选,最后只有一个人能够进入铁塔公司工作。”某铁塔的一名内部员工对记者如是说。他表示,现在过去了三年,很多人的心态都变得更加平和,大家都是创业的心态,铁塔从人员上更加精简,整个公司就15000多人,可能比一个地市级的运营商的人数还少。 事实上,中国铁塔的诞生,是把三大运营商的铁塔基建部分打包出来,成立一家新公司统一运营、管理,三大运营商以后要用铁塔再向中国铁塔租赁。根据此前中国铁塔向港交所递交的招股书,中国铁塔2017年营业收入为686.65亿元人民币,较上年同期增加22.6%。中国铁塔表示,主要是由于租户数增加。从2016年底到2017年底,总租户数从241.9万户增加到268.7万户。 而从业务收入来看,中国铁塔的主营业务仍为塔类业务、室分和微站业务、跨行业站址应用与信息业务。其中,塔类业务中的宏站业务是其主要的收入来源,2017年该项业务占总营收97.3%。塔类业务指基于站址资源,向通信运营商提供站址空间、维护服务与电力服务,并通过宏站业务和微站业务进行支持,前者指实现移动通信网络的广泛覆盖,后者指在城市中人口与建筑物密集的区域及城市外特定区域的补充覆盖。 换言之,三大运营商依然是目前铁塔公司最大的客户。2017年,来自中国移动、中国联通和中国电信的收入分别占53.6%、23.7%和22.5%。 “从进展来看,中国铁塔已经完成‘三步走’战略中的两步,第三步上市也箭在弦上,虽然比之前预计的可能稍稍慢一点,但总体算进展顺利,和三大运营商关系也更加理顺。未来随着三大运营商的互相制衡、股权进一步稀释,运营商话语权会减弱,而铁塔开展业务的独立性会更高。”电信行业专家付亮对记者如是说。 但他同时也表示,铁塔需要在通信服务以外,找到新的利润增长点,上市融到的资金可能用于新业务模式的拓展。 跨行业盈利模式初探 事实上,中国铁塔的成立是为了从根本上避免三大运营商重复建设造成的资源浪费,提高电信基础设施“共建共享”程度。但从现实环境来看,中国铁塔的业务发展,也受到三大运营商的制约。 “我们公司一方面要使三家公司(三大运营商)降低成本,另一方面还要给股东创造利润。”中国铁塔董事长兼总经理佟吉禄曾表示。 佟吉禄在一次通信峰会上表示,三年来,中国铁塔一共承担三家提出的塔类建设项目158万,几乎相当于前三十年建设的总量。此外,与中国联通的新建共享达到了92.4%,中国电信的新建共享达到了90%,中国移动的共享率也达到了46.8%。三年来,新建共享率从14.3%提升到了72%,相当于少建了56.8万个新建基站,对于社会资源的节约,为三家带来的效率是明显的。 但有专家指出,在微站业务和室分业务这两个领域的覆盖远比公共领域难得多。付亮表示,微站和室分领域面临的局部环境,会出现垄断等因素,铁塔需要解决许多新问题。 “事实上,中国移动今年已经下了内部的KPI,新建基站75%需要与铁塔共享,对于我们来说,这都是机会。”一中国铁塔内部人士对记者表示,未来5G也将助力铁塔开展更多业务发展模式。 他表示,中国铁塔储备了上千万社会杆塔资源供5G站址备选。自2017年以来,中国铁塔利用路灯杆、监控杆、广告牌、水塔等社会资源新建基站项目2万个。 “比如,港珠澳大桥的公网建设全部利用桥体、机房、管道、电力等社会化资源,快速、高效、经济、美观地实现了移动网络精品覆盖;西成高铁充分利用铁路机房、线缆槽道、过轨管孔、防护措施等现有资源,仅资源占用费就降低了60%。”上述人士对记者表示,跨行业业务在今年前4个月收入超过了2017年全年,未来将会对铁塔的新业务增长起到补充作用。[详情]

中国铁塔7月下旬登陆港股:有望回A 探路新商业模式
中国铁塔7月下旬登陆港股:有望回A 探路新商业模式

  21世纪经济报道 倪雨晴 珠海报道 7月11日,港珠澳大桥公网通信项目首次对外公开,此次牵头承建该项目的是中国铁塔公司,工程完结历时3年零2个月。而再过两周,在大工程“秀肌肉”的中国铁塔即将在香港上市,知情人士告诉21世纪经济报道记者:“中国铁塔将在7月26日登陆港股,未来再到A股上市。” 中国铁塔正式运营三年有余,早在2017年就传出上市的消息,最终将IPO时间表定在今年,并有望成为今年港交所规模最大的IPO。按照中国铁塔2014年7月成立时明确的“三步走”战略,它已经完成“快速形成新建能力”“完成存量铁塔资产注入”的前两步,第三步上市也箭在弦上。 一位通信行业资深人士告诉21世纪经济报道记者:“重资产剥离是国企改革的一个重要举措。运营商只做通信类和互联网的业务,但不再涉及重资产投入,让重资产业务通过新型股份公司,以重新创业的形式来进入市场。” 中国铁塔公司确实更像一家创业型公司,正在探索运营商业务之外新的盈利模式。按照此前披露的招股书,其90%以上的业务来自于运营商,如何在通信业务之外拥有更多跨行业的商业模式也成为业内关注的焦点。 上市在即 中国铁塔于2014年7月18日成立,其资产来源于三家运营商剥离的铁塔、机房等通信基础设施,人员也主要来自三家运营商。目前,中国移动持股比例达38.0%,是中国铁塔的第一大股东,联通持股比例为28.1%,中国电信为27.9%,中国国新为6.0%。 对于重资产的中国铁塔而言,上市有不少利好。上市一方面是能够融资,从而降低负债率;另一方面是推进公司现代化管理,各项业务更透明化。 此外,上市也是中国铁塔进行国企改革的好契机,可以吸引社会资本和人才。铁塔公司具创业性质,在通信行业中其业务属于末梢产业,展开业务多样性也需要上市公司的支撑。而此次没有选择A股,而在H股上市,一个原因是没有获得连续三年盈利。根据招股书,在2015年至2017年,中国铁塔分别收入88.02亿、559.97亿及686.65亿元人民币,2015年亏损35.96亿元人民币,2016年和2017年净利润分别为7600万元、19.43亿元人民币。 而中国铁塔是通信业产业链创新的产物,业务分离后,行业准入门槛的形态会发生改变,总体的门槛会降低。前述通信行业资深人士表示,原来如果将物业类、地产类投入的重资产和运营商业务在一家公司完成,那么竞争的焦点就会出现偏离,主要的竞争焦点将会从原来需要创新的互联网和通信业务,转向地产、物业等重资产投入业务。 “但是重资产、物业等业务本身科技创新的含量低,但由于它是底层的基础业务,不太可能有太多的公司分开去做,具备天然的垄断特性。所以,将重资产业务分离的重点还是让运营商聚焦互联网流量和通信的业务。这些业务才是真正需要业务创新和技术创新的,而且也需要加大市场的竞争力度。”他总结道。 盈利模式待考 从业务层面来说,2017年中国移动、中国联通及中国电信分别贡献了中国铁塔53.6%、23.7%及22.5%的收入。在上市后,如何进一步提升利润、找到增长点也是一大考验。 中国铁塔目前拥有的基站数是188万个,但公司不仅仅会局限在传统的通信的业务,由于生存和上市上市发展的需要,创业团队还会加强其他业务品类的开发,其收入来源未来将不会完全依赖运营商。 据记者了解,铁塔最核心的是共享模式。比如社会杆的资源,从前年开始,中国铁塔就开始规划市场化运作,和电网公司签约,和铁路总公司合作,和各省市地公司的路灯管理部门、公安部门战略合作。现在储备了超过1000万的社会站址资源,供给运营商后4G和5G的建设。“原来单独建一个塔体和水泥浇筑的基底要60天的周期,平均造价是14万多,现在可以直接挂上去,不需要再建一个塔了。” 同时,中国铁塔也在将原有的“通信塔”变为“社会塔”,对基站进行升级并共享。另一名知情人士告诉21世纪经济报道记者:“联通新建基站的共享比例达到90%以上,今年中国移动的目标是,新建的基站75%要实现共享。” 目前,中国铁塔已与29个省(区、市)政府签订战略合作协议,共同推进信息基础设施建设。河北、山西、黑龙江等省政府出台文件或省政府领导批示,明确由铁塔公司统筹组织5G规划。 除了运营商业务,铁塔内部人士告诉21世纪经济报道记者,目前中国铁塔在环保、安防等行业领域上进行拓展,比如京津冀地区的雾霾检测等项目。“今年跨行业的收入上亿元,每个月环比2位数增长。并且,在跨行业业务上,今年前四个月的收入已经超过2017年全年的营收。” 事实上,在去年年底中国铁塔就成立了新业务部门,面向十几个行业在多元化经营,营收相比市场大盘还是很小,但是增长很快。 此外,值得一提的是,目前运营商业务对运营商而言,所需要的基础设施不只包括铁塔的业务,还有大量的光纤,甚至包括写字楼宇的业务。可以看到,在具有国企或央企性质的企业里,其固定资产的收益增值甚至要超过其业务收益本身。而事实上,由于公司生存需要或者业务发展的路径依赖,这一类增值收益来得更为轻松,对新兴业务的发展将没有太多创新动力。所以,对于通信行业来说,铁塔公司的成立和上市是变革的起步。[详情]

中国铁塔7月26日登录港股 未来再到A股上市
中国铁塔7月26日登录港股 未来再到A股上市

  中国铁塔7月下旬上市 探路新商业模式 本报记者 倪雨晴 珠海报道 7月11日,港珠澳大桥公网通信项目首次对外公开,此次牵头承建该项目的是中国铁塔公司,工程完结历时3年零2个月。而再过两周,在大工程“秀肌肉”的中国铁塔即将在香港上市,知情人士告诉21世纪经济报道记者:“中国铁塔将在7月26日登陆港股,未来再到A股上市。” 中国铁塔正式运营三年有余,早在2017年就传出上市的消息,最终将IPO时间表定在今年,并有望成为今年港交所规模最大的IPO。按照中国铁塔2014年7月成立时明确的“三步走”战略,它已经完成“快速形成新建能力”“完成存量铁塔资产注入”的前两步,第三步上市也箭在弦上。 一位通信行业资深人士告诉21世纪经济报道记者:“重资产剥离是国企改革的一个重要举措。运营商只做通信类和互联网的业务,但不再涉及重资产投入,让重资产业务通过新型股份公司,以重新创业的形式来进入市场。” 中国铁塔公司确实更像一家创业型公司,正在探索运营商业务之外新的盈利模式。按照此前披露的招股书,其90%以上的业务来自于运营商,如何在通信业务之外拥有更多跨行业的商业模式也成为业内关注的焦点。 上市在即 中国铁塔于2014年7月18日成立,其资产来源于三家运营商剥离的铁塔、机房等通信基础设施,人员也主要来自三家运营商。目前,中国移动持股比例达38.0%,是中国铁塔的第一大股东,联通持股比例为28.1%,中国电信为27.9%,中国国新为6.0%。 对于重资产的中国铁塔而言,上市有不少利好。上市一方面是能够融资,从而降低负债率;另一方面是推进公司现代化管理,各项业务更透明化。 此外,上市也是中国铁塔进行国企改革的好契机,可以吸引社会资本和人才。铁塔公司具创业性质,在通信行业中其业务属于末梢产业,展开业务多样性也需要上市公司的支撑。而此次没有选择A股,而在H股上市,一个原因是没有获得连续三年盈利。根据招股书,在2015年至2017年,中国铁塔分别收入88.02亿、559.97亿及686.65亿元人民币,2015年亏损35.96亿元人民币,2016年和2017年净利润分别为7600万元、19.43亿元人民币。 而中国铁塔是通信业产业链创新的产物,业务分离后,行业准入门槛的形态会发生改变,总体的门槛会降低。前述通信行业资深人士表示,原来如果将物业类、地产类投入的重资产和运营商业务在一家公司完成,那么竞争的焦点就会出现偏离,主要的竞争焦点将会从原来需要创新的互联网和通信业务,转向地产、物业等重资产投入业务。 “但是重资产、物业等业务本身科技创新的含量低,但由于它是底层的基础业务,不太可能有太多的公司分开去做,具备天然的垄断特性。所以,将重资产业务分离的重点还是让运营商聚焦互联网流量和通信的业务。这些业务才是真正需要业务创新和技术创新的,而且也需要加大市场的竞争力度。”他总结道。 盈利模式待考 从业务层面来说,2017年中国移动、中国联通及中国电信分别贡献了中国铁塔53.6%、23.7%及22.5%的收入。在上市后,如何进一步提升利润、找到增长点也是一大考验。 中国铁塔目前拥有的基站数是188万个,但公司不仅仅会局限在传统的通信的业务,由于生存和上市上市发展的需要,创业团队还会加强其他业务品类的开发,其收入来源未来将不会完全依赖运营商。 据记者了解,铁塔最核心的是共享模式。比如社会杆的资源,从前年开始,中国铁塔就开始规划市场化运作,和电网公司签约,和铁路总公司合作,和各省市地公司的路灯管理部门、公安部门战略合作。现在储备了超过1000万的社会站址资源,供给运营商后4G和5G的建设。“原来单独建一个塔体和水泥浇筑的基底要60天的周期,平均造价是14万多,现在可以直接挂上去,不需要再建一个塔了。” 同时,中国铁塔也在将原有的“通信塔”变为“社会塔”,对基站进行升级并共享。另一名知情人士告诉21世纪经济报道记者:“联通新建基站的共享比例达到90%以上,今年中国移动的目标是,新建的基站75%要实现共享。” 目前,中国铁塔已与29个省(区、市)政府签订战略合作协议,共同推进信息基础设施建设。河北、山西、黑龙江等省政府出台文件或省政府领导批示,明确由铁塔公司统筹组织5G规划。 除了运营商业务,铁塔内部人士告诉21世纪经济报道记者,目前中国铁塔在环保、安防等行业领域上进行拓展,比如京津冀地区的雾霾检测等项目。“今年跨行业的收入上亿元,每个月环比2位数增长。并且,在跨行业业务上,今年前四个月的收入已经超过2017年全年的营收。” 事实上,在去年年底中国铁塔就成立了新业务部门,面向十几个行业在多元化经营,营收相比市场大盘还是很小,但是增长很快。 此外,值得一提的是,目前运营商业务对运营商而言,所需要的基础设施不只包括铁塔的业务,还有大量的光纤,甚至包括写字楼宇的业务。可以看到,在具有国企或央企性质的企业里,其固定资产的收益增值甚至要超过其业务收益本身。而事实上,由于公司生存需要或者业务发展的路径依赖,这一类增值收益来得更为轻松,对新兴业务的发展将没有太多创新动力。所以,对于通信行业来说,铁塔公司的成立和上市是变革的起步。 (编辑:贾红辉)[详情]

中金公司:中国铁塔估值区间在330亿至420亿美元
中金公司:中国铁塔估值区间在330亿至420亿美元

  据中金公司3日的一份研究报告,中国铁塔合理的估值范围为2180亿元至2790亿元人民币(330亿至420亿美元)。中金公司是这家电信基础设施公司香港IPO的保荐人之一。估值范围基于9倍至10.5倍的2018年企业价值倍数(EV/EBITDA)。中国铁塔2018年营收预计增长1%,至693亿元人民币,净利润将下跌6.7%,至18亿元人民币,受定价调整影响。[详情]

富瑞:铁塔公司上市资料符预期 估值2670亿元
富瑞:铁塔公司上市资料符预期 估值2670亿元

  金百利在线手机版港股讯 富瑞发表研究报告指,铁塔公司终于公布IPO的资料,该行认为资料合符预期,集团的负债高企(净负债╱EBITDA为3﹒7倍),自由现金流为负数,以及主要增长动力来自5G。同时,铁塔公司的2017年调整后EBITDA毛利率为60%,高于预期的45%,其现金资本开支为520亿元人民币,同样高于预期。另外,预计铁塔公司于2020年在中国的新增4G基站50万个及新增5G基站243万个。富瑞预期,铁塔公司IPO前估值为2670亿元人民币,反映如果出售20%新股,将于IPO集资约108亿美元。[详情]

大和:料铁塔公司估值3860亿 联通、中电信最受惠
大和:料铁塔公司估值3860亿 联通、中电信最受惠

  大和资本发表研究报告指,虽然去年铁塔公司的纯利水平低,但拥有相对高的EBITDA毛利率,成为集团估值良好的理据。大和保守估计,铁塔公司业务估值1680亿元人民币,如果以现金流折现法(DCF)计算,最多可值3860亿元人民币。 大和预期中联通(00762)、中电信(00728)将会成为铁塔公司上市的主要受惠者。该行指,三大电信商仍被严重低估,维持对行业正面看法。中移动(00941)目标价为110.3元,中联通目标价为12.9元及中电信目标价为4.64元。 大和指,铁塔公司于内地铁塔行业的收入市占率超过97%,去年拥有180万个铁塔基地。而租赁率由2015年的1.28倍升至2017年底的1.43倍。5G将会成为主要增长动力,集团预期2022年需要240万个5G基站。 大和指出,去年铁塔公司EBITDA毛利率为59%,而经营现金流按年升27%至349亿元人民币,约EBITDA毛利率86%。而今年1月份价格调整的影响,下调收费令营运商的2017年收入及EBITDA毛利率,分别减少6%及2.6个百分点,合符该行对今年铁塔公司的EBITDA毛利率的预测。[详情]

中国铁塔递交赴港上市申请:99.8%收入来自三大运营商
中国铁塔递交赴港上市申请:99.8%收入来自三大运营商

  中国铁塔递交赴港上市申请:99.8%收入来自三大运营商 澎湃新闻记者 周玲 来源:澎湃新闻 5月14日晚,全球规模最大的通信铁塔基础设施服务提供商中国铁塔向港交所提交IPO申请书。 这份申请没有披露中国铁塔的募集资金规模,但公布了中国铁塔的一系列运营数据。中金、高盛为这一交易的联席保荐人。 作为三大运营商联合设立的电信基础设施运营商,中国铁塔本身的运营环境非常稳定。 根据中国铁塔提交的文件,2017年,中国铁塔营收为686亿元人民币,较之前一年上涨22.6%;营业利润为77亿元,较之前一年上涨52%。 中国铁塔的主要股东是三大运营商,强调运营独立性 官网资料显示,中国铁塔是经国务院批准,国务院国资委、工信部协调推动,由中国电信、中国移动、中国联通共同出资设立的大型通信基础设施综合服务企业,主要从事通信铁塔等基站配套设施和室内分布系统的建设、维护和运营。 中国铁塔于2014年7月18日挂牌成立,2015年10月与三家电信运营企业完成全部存量铁塔相关资产的注入和收购,同时引入新股东中国国新。截至目前,公司铁塔总量约170万座,成为全球最大的通信基础设施服务公司。根据公司“三步走”战略,公司将择机上市,并实现混合所有制发展。 上市申请文件显示,目前中国铁塔的四大主要股东中:中国移动占股38%,中国联通占股28.1%,中国电信占股27.9%,中国国新占股6.0%。 目前的中国铁塔董事会中,董事长、总经理佟吉禄有多年的联通集团任职经历。其他六位董事中,董昕、邵广禄、张志勇等人普遍也是三大运营商出身。 尽管中国移动是中国铁塔第一大股东,但中国铁塔强调,公司独立于中国移动集团公司经营业务。公司已为公司的业务取得必要的相关资格证明及许可、独立营运场所、域名及电子通信系统。公司拥有独立的组织架构及内部管理部门,各自具有特定的职能。公司亦设有一套全面的内部控制程序以促进有效的业务营运。 当然,短期内,中国铁塔的主要业务依然与三大运营商紧密相连。 根据上市申请文件,中国铁塔在日常业务中,向中国移动公司及其附属公司提供与塔类产品、室分产品、传输 产品及服务产品有关的服务,及向中国移动集团提供站址资源服务。在2015年、2016年及2017年,中国铁塔与中国移动集团的交易中所得的收入,分别占公司同期收入的51.8%、51.2% 及53.6%。 尽管如此,中国铁塔的董事认为,公司能够在独立于中国移动集团公司的情况下经营业务,且并无过份依赖中国移动集团公司。 截至2017年12月31日,中国铁塔运营并管理 187.2154万个站址,并服务 268.7475万个租户。 中国铁塔主要业务构成 中国铁塔公告显示:2015年、2016年和2017年公司营收分别为88亿元、559亿元以及686亿元;营业利润分别是-41.6亿元、50.7亿元以及77亿元。 中国铁塔主要从事塔类业务和室分业务。 宏站业务:中国铁塔帮助通信运营商实现移动通信网络的广泛覆盖。 微站业务:中国铁塔帮助通信运营商实现移动通信网络在城市中人口与建筑物密集的区域及城市外特定区域的补充覆盖。 室分业务:基于室分站址向通信运营商提供室内分布式天线系统、维护服务 以及电力服务,帮助其实现移动通信网络在楼宇或隧道中室内区域的深度覆盖。跨行业站址应用与信息业务:向不同行业的客户提供站址资源服务和基于站址的信息服务,以满足其多元化需求。 公告显示:中国铁塔主要营收来自宏站收入。其中2017年宏站带来的收入668亿元,占总营收为97%。 中国铁塔称,主要基于庞大的站址资源面向通信运营商开展塔类业务和室分业务。在保障核心业务为公司带来稳定且可预期的营业收入与现金流的基础上,中国铁塔面向来自不同行业的客户开展跨行业站址应用与信息业务,以满足客户的多元化需求并提升公司的盈利能力。 中国铁塔最重要的客户为中国移动、中国联通及中国电信。此外,涉及跨行业站址应用与信息业务,公司有来自不同行业的客户,主要来自于环保、广播与数字电视、卫星定位、能源、海事与农业等多个行业。 中国铁塔的竞争优势 中国铁塔称,公司具有不可撼动的市场地位,是全球规模最大的通信铁塔基础设施服务提供商,亦是中国实施“网络强国”战略不可或缺的推动者。 公司获益于中国移动通信行业持续快速发展的市场机遇及政府的多项利好政策支持。以“共享”为核心的商业模式,提升了公司的站均租户数和边际收益,有利于盈利能力的稳健提升。 公司具有稳定可期的营业收入和现金流:公司的主要客户均为全球领先的大型通信运营 商,并与之签订了长期合作协议。 公司的综合服务能力强,在中国的服务范围广泛,提供以站址为核心的一体化 服务,并为巩固领先市场地位和拓展跨行业客户奠定坚实基础。 根据中国铁塔的战略规划,计划“一体两翼”的业务佈 局,即以塔类业务为主体,以室分业务和能源创新为左翼,跨行业站址应用与信息业务和 国际市场拓展为右翼,积极促进企业发展。 客户依赖:绝大多数营收来自三大运营商 2018年年初,中国铁塔与中国移动公司、中国联通公司及中国电信分别订立《〈商务定价协议〉补充协议》以修订先前商务定价协议的若干定价条款协议。主要修改条款为降低铁塔业务成本加成率并提高铁塔业务共享折扣率。商务定价协议补充协议的有效期为五年,并于2022年12月31日届满。倘上述定价条款于2017年全年内发生变 化,且其他计收条件并无任何变动时,截至 2017年12月31日止年度塔类业务的收入将由人民币 670.85亿元减少至629.86亿元,下降6.1%。 另外,中国铁塔的业务倚赖数量有限的客户,绝大多数营业收入来自三大 通信运营商。于 2017 年,公司来自三大通信运营商的收入总收入的 99.8%;截至 2017年12月31日,公司99.4%的应收营业款余额来自三大通信运营商。 中国铁塔称,尽管公司与客户有长期合作关系,公司对客户的业务营运的影响有限,并且公司无法保证能够准确地预测客户的实际需求。客户需求可能因预算变动、业务模式或战略改变、技术或移动通信系统更新╱改变、整体经济状况及城市化发展的变动或其他因素,而落后于我们的估计。 中国铁塔称,由于公司提供的是长期服务,公司的业务依赖于客户稳定的财务状况。倘公司的客户未能筹集充足资金匹配其业务计划,则彼等或会减少开销,从而可能会对中国铁塔的站址及服务的需求造成不利影响。 此外,中国铁塔还提到,公司选址和维护站址的成本也会发生变化。2015 年、2016 年及 2017 年,公司的场地租赁费分别为18.56亿元、91.21亿元及113.36亿元,分别占营业收入的 21.1%,16.3% 和 16.5%。业主、出租方或当地政府可能会提高租金,转让他们对该场地的权利予公司并无往来的第三方,决定不与公司进行续租或不对公司进行开放。这些均可能影响公司以商业合理价格使用土地及场所的能力。[详情]

联通明除净现涨近3%暂冠蓝筹 中国铁塔最快7月上市
联通明除净现涨近3%暂冠蓝筹 中国铁塔最快7月上市

  中国联通(00762)明日除净,每股派末期息6.405仙,现价上升2.57%,报11.18元,暂升幅最大蓝筹;成交约348万股,涉资3887万元。 市场消息指,由内地三大电讯商中移动(00941)、联通及中电信(00728)注入资产组成及持股逾九成的中国铁塔,昨日(14日)亦已上载初步招股文件,拟于7至8月在本港主板上市.此前已传出铁塔计划集资100亿美元。 现时,恒生指数报31436,下跌104点或下跌0.33%,主板成交45.71亿元.上证综合指数报3177,上升3点或上升0.12%,成交66.64亿元人民币。 表列同板块或相关股份表现: 股份(编号)现价变幅 ----------------------------- 中国电信(00728)3.78元上升0.80% 中国移动(00941)74.15元下跌0.20% 本地电讯股: 电讯盈科(00008)4.65元下跌0.43% 和记电讯(00215)2.82元无升跌 数码通(00315)8.26元上升0.12% 香港宽频(01310)10.72元下跌0.74% 电讯数码(06033)2.74元无升跌 香港电讯(06823)10.02元无升跌 ----------------------------[详情]

快讯:中国铁塔披露港股上市资料 中国联通上涨逾3%
快讯:中国铁塔披露港股上市资料 中国联通上涨逾3%

  金百利在线手机版港股讯 5月15日消息,中国铁塔披露港股上市资料,中国联通涨逾3%,截止发稿,涨3.19%,报11.24元,最新市值3439亿港元。 中国铁塔股份有限公司昨日(5月14日)经香港交易所披露拟于该交易所上市的上市资料。中国铁塔是中国电信、中国移动、中国联通三大通信运营商共同出资设立的大型通信基础设施综合服务企业,目前已是全球最大的通信基础设施服务公司。 根据招股书显示,中国铁塔2017年营业收入为686.65亿元人民币,较上年同期增加22.6%。2017年,来自中国移动、中国联通和中国电信的收入分别占53.6%、23.7%和22.5%。2014年7月15日,中国铁塔挂牌成立,成立之初的公司名称为“中国通信设施服务股份有限公司”,发起人为中国移动、中国联通和中国电信,持股比例分别为40.0%、30.1%和29.9%。2015年,中国铁塔与三家电信运营商完成全部存量铁塔相关资产的注入和收购,并引入新股东中国国新,调整之后主要股东持股比例为:中国移动占比38%,中国联通28.1%,中国电信27.9%,中国国新6.0%。 截至2017年12月31日,中国铁塔运营并管理约187万个站址并服务约269万个租户。根据第三方机构(沙利文)的报告,中国铁塔在中国通信铁塔基础设施市场中的市场份额达到了96.3%。[详情]

中国铁塔披露多项风险因素:业务依赖于数量有限客户
中国铁塔披露多项风险因素:业务依赖于数量有限客户

  中国铁塔披露多项风险因素:业务依赖于数量有限的客户 TechWeb.com.cn 【TechWeb报道】5月15日消息,中国铁塔日前向港交所递交了上市申请,招股书显示,中国铁塔2017年营收686.65亿元,税前利润26.85亿元;2016年营收559.97亿元,税前利润1.06亿元。 股权方面,中国移动公司持股38%,中国联通公司持股28.1%,中国电信持股27.9%,中国国新持股6%。三大运营商合计持股94%。 与此同时,中国铁塔在招股书中披露了多项风险因素:我们的业务依赖于数量有限的客户;倘在站址获取,建设及维系方面遇到困难,我们的业务,财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响;获得并保持对我们服务进行理想定价的能力对于我们至关重要。 中国铁塔方面表示,我们在管理及整合我们的通信铁塔基础设施资产组合方面面临挑战;我们的业务发展可能需要较高水平的资本开支,我们未必能取得业务发展所需资金;我们在发展微站与室分业务上可能面临挑战;我们有限的经营历史或会令阁下难以对我们的业务与未来前景进行评估;倘我们站址所在土地或场所的使用权利受到干扰,可能会对我们的业务及经营业绩产生负面影响。 此外,中国铁塔还透露称,公司未必能维持在中国通信铁塔基础设施行业的领先地位或形成有效竞争力,业务经营可能受通信网络的表现的影响,可能会遇到损害本公司业务,财务状况及经营业绩的信息技术系统入侵,黑客攻击,故障或干扰等风险。 [详情]

中国铁塔提上市申请背后:多项因素困扰下能否迎春?
中国铁塔提上市申请背后:多项因素困扰下能否迎春?

  中国铁塔提上市申请背后:多项因素困扰下能否迎春? 中国铁塔,在被多项风险因素困扰的情况下,或许已迎来春天。 金百利在线手机版科技 图片来源:网络: 文 | 韩大鹏 三年半,一千多个日夜,中国铁塔经历了组建成长、工艺完善、规模生产、克服亏损到谋划上市。 这家具备专业化通信基础设施服务的企业,终于在昨晚正式向香港交易所递交了招股书。 回望过去,中国铁塔为国家作出了何种贡献?站在全新的起点上,它将如何迎接新挑战?面对众多风险因素,它又将如何规避再谋求发展呢? 兴起:三大运营商出资 移动最多 相较发达国家而言,我国的铁塔行业起步较晚。 一位曾参与铁塔建设的人士告诉金百利在线手机版科技,在发展早期,我们铁塔行业主要面临三个问题,一是生产工艺落后,对于原材料和技术把控不到位;二是产品质量较低,主要体现在无相应参考标准;三是无规模化生产,导致缺乏市场竞争力。 90年代后期,东南亚及非洲一些发展中国家,对铁塔的需求量猛增,中国铁塔行业迎来了发展时机。 “当时我国有很多原材料生产和加工厂,最重要的是人力成本不高”,该人士称,十年间,中国铁塔产品的出口量呈增长趋势,长三角及山东半岛等地区的铁塔生产企业最为活跃。 随着通讯技术的加强,三大运营商对铁塔方面的需求剧增,但是,铁塔需要统一规划建设,主要为避免重复建设。 正因如此,2014年,中国通信设施服务股份有限公司正式成立。当时,三大运营商中国移动、中国联通和中国电信共同签署了《发起人协议》,分别出资40.0亿元、30.1亿元和29.9亿元,在通信设施公司中各持有40.0%、30.1%和29.9%的股权。 据公开资料显示,当时中国移动副总裁刘爱力、中国联通副总裁佟吉禄和中国联通副总裁佟吉禄参与公司的发展,分别担任董事长、总经理及监事长。 该人士称,通信设施公司的成立,最主要目的是减少电信行业内,铁塔以及相关基础设施的重复建设,进而提高行业效率和共建水平。 更重要的是,公司还要缓解企业选址难的问题,通过节约资源等方式,提升市场竞争力。 攻坚:避免重复建设 防止垄断 2014年9月,通信设施公司更名为中国铁塔。当时,中国铁塔的标志参照了“春笋”,寓意是如雨后春笋般,让铁塔遍布每个角落。 业内人士指出,自中国铁塔建成后,主要攻坚多个问题。 第一是重复建设。当时,点对点的通讯在理论上只需一张网,而三大运营商采取各自建网的策略,导致了资源浪费。 据中国国家审计署的一份工作报告显示,2002年至2006年,中国移动、电信、联通、网通、铁通5家企业,累计投入11235亿元用于基础设施建设,重复投资问题突出,网络资源利用率普遍偏低,通信光缆利用率仅为1/3左右。 一时间,运营商之间资源共享的呼声随之而起。更重要的是,各自建网严重占据了土地资源,在一些地区,曾出现道路反复开挖,甚至出现了密集布网的情况。 第二是为了防止垄断。在当时,三大运营商垄断了资源,根据自身的利益来推动市场需求,选择性布网。 第三是增强通信覆盖度。尤其在一些偏远地区,这些地区的居民消费能力较低,而建塔成本很高,所以运营商不愿在这些地区过多投入,导致偏远地区信号较差。 “铁塔公司的作用开始逐步体现”,该人士认为,中国铁塔主要负责建设站址基础设施,包括铁塔、铁杆、电源、管路、杆路的建设和出租,通过统一布局管理,把基础建设变成了公共服务。从某种程度看,其解决了信号差的问题,甚至促进了电信行业的竞争,倒逼了运营商改革。 据悉,铁塔通过建设、维护、管理“三合一”的模式,减少了三大运营商的重复投资、重复建设和重复运营。三年来,累计相当于减少铁塔重复建设56.8万个,相当于节约行业投资约1000亿元,节约土地超2.7万亩,相当于3788个足球场的面积。 但是,建设规模的大幅增加,也给三大运营商带来了租费的增加。 业内人士指出,目前铁塔与三大运营商之间存在些摩擦。站在铁塔的角度,房租已经涨到了一个高度,铁塔公司只能尽力控制成本,但站在运营商的角度,近年来成本压力大,将站址交给铁塔公司建设、运维以后,成本无法灵活控制。 铁塔行业国内竞争格局(金百利在线手机版科技制图)上市:税前利润猛增 仍存风险 从2016年起,中国铁塔上市的消息不断传出,但是,其自身基础性工作确实也存在诸多风险点。同年年底,铁塔启动了“三性”达标工作,即资产合法性、运营合规性、内控规范性。 在业内人士看来,三性达标是为了解决自身风险问题,主要目的是为了完成上市。 “铁塔最重要的资产是基站,而基站基础数据的准确性是铁塔的难题”,业内人士指出,自成立以来,铁塔开展了数次资产清查,动用了多方力量,可终究因基站资源庞大、清查管理方案问题等诸多因素限制,无法得出最终准确的数据。 另外,铁塔员工并不充足,尤其在部分偏远地区,存在一两人负责大片区域维护工作的现状。铁塔公司只能采用三方人员处理,这也导致了核心基础信息外露的风险。 更重要的是,房租与电费需要先期垫付,亦给财务问题带来了风险。 这些问题,中国铁塔正在不断优化解决。但需要指出的是,三性达标并非短期可以彻底解决,还是需要完善规章制度和优化日常运营来完成。 刘爱力曾坦言,如果铁塔公司无法尽快上市,就不能及时解决债务、财务成本过高问题,会影响降低三家电信企业运营成本的力度,直接损害三家电信企业利益,这就违背了改革初衷,失掉了改革的意义。 可喜的是,中国铁塔于昨晚正式向香港交易所递交招股书。其中也明确指出,公司存在多项风险因素:业务依赖于数量有限的客户、在管理及整合资产组合方面面临挑战、在发展微站与室分业务上可能面临挑战等。 但根据招股书显示,在2015年,其营收88.02亿元,税前利润为-47.46亿元;2016年得到转机,税前利润达到了1.06亿元;2017年,税前利润达到了26.85亿元。 中国铁塔,在被多项风险因素困扰的情况下,或许已迎来春天。 来源:金百利在线手机版科技 原标题:中国铁塔提上市申请背后:多项因素困扰下能否迎春? [详情]

百亿新股续来 中国铁塔最快7月在香港挂牌
百亿新股续来 中国铁塔最快7月在香港挂牌

  金百利在线手机版港股讯 据香港经济日报报道,继首家以同股不同权身份上市的小米后,再有市传集资约百亿元的巨型新股排期登场。由内地三大电讯商注入资产组成的中国铁塔公司昨上载初步招股文件,拟于7至8月在本港主板上市。 据初步招股文件,中国铁塔于2015年向三大电讯商收购若干存量通讯铁塔及相关资产后,便开始商业营运,去年底总资产达到3,226亿元(人民币,下同)。去年10月市场曾传出,中国铁塔有意集资最高达100亿美元(约785亿港元)。 公司上市前主要股东包括持股38%的中国移动(00941),中国联通(00762)则持股28.1%,中国电信(00728)及中国国新分别持股27.9%及6.0%。 99.8%收入靠三大股东 中国铁塔与三大电讯商兼股东已建长期合作关系,过去3年大部分营业收入全来自三者,去年占总收入约99.8%(685亿元)。中移动为最大客户,去年占约53.6%;联通及中电信分占23.7%及22.5%。 公司在内地通讯铁塔基础设施市场拥有垄断地位,以站址数量及收入计,在中国通讯铁塔基础设施市场份额分别为96.3%及97.3%。公司主要从事塔类业务,向三大电讯商提供站址空间、维护服务与电力服务,亦从事室分业务、跨行业站址应用与信息业务。 由于共享而带来站均租户数增加,提升边际效益,中国铁塔去年营业利润77亿元,按年增加52.2%,营业利润率11.2%;EBITDA升23.6%至404亿元,EBITDA率58.8% 。 全球通讯塔龙头拥187万站址 截至今年3月底止流动资产349亿元;流动负债1,471亿元,其中短期借款及一年内到期的长期借款达964亿元。去年底公司总资产3,226亿元,当中流动资产305亿元;负债总额1,951亿元,当中流动负债1,500亿元。尽管流动负债偏高,中国铁塔强调,截至今年3月底,集团尚未动用且不受限制的可循环银行授信约1,595亿元。 截至去年底,公司营运和管理187万个站址,服务269万个租户,号称全球规模最大的通讯铁塔基础设施服务提供商。不论站址、租户数目和收入,都是全球通讯铁塔基础设施服务提供商中最多。集团预期,今年资本开支约340亿元,按年减少22.4%,主要用于新建站址、存量站址改造及站址维护有关。 中国铁塔的联席保荐人是中金和高盛。 [详情]

三大运营商皆为大股东与大客户 中国铁塔去年赚20亿
三大运营商皆为大股东与大客户 中国铁塔去年赚20亿

  每经记者 刘春山    每经编辑 宋思艰     5月14日,中国铁塔正式向港交所提交上市申请,多项数据首度向外界展示。财务数据显示,2015年、2016年以及2017年,中国铁塔的营业收入分别为人民币88.02亿元、559.97亿元及686.65亿元,年度利润分别为-35.96亿元、0.76亿元、19.43亿元。 主要股东方面,中国移动股权占比为38%、中国联通持股28.1%、中国电信持股27.9%、中国国新持股6.0%。同时,中国铁塔绝大部分营业收入也来自三大通信运营商,2017年三大运营商贡献了总收入的99.8%,其中的中国移动同为第一大股东与第一大客户。不过目前看来,由于业务模式的原因,中国铁塔面临较大设备折旧摊销压力。 全球规模最大通信铁塔服务商 此前《每日经济新闻》独家报道中国铁塔将于年内上市,这次港交所终于迎来了这个大型通信基础设施综合服务企业。 中国铁塔于2014年以中国通信设施服务股份有限公司的名称成立,现有名称为中国铁塔股份有限公司。主要从事通信铁塔等基站配套设施和室内分布系统的建设、维护和运营,基于庞大的站址资源面向通信运营商开展塔类业务和室分业务。 自2015年,中国铁塔开始收购三大运营商的铁塔相关设施开始,三大运营商就逐渐结束了以往各自为营进行通信铁塔的建设。中国铁塔于2015年10月31日完成铁塔资产收购后,全面开展业务营业。 2017年4月28日,工信部与国资委发布的《关于推进电信基础设施共建共享的实施意见》更是明确规定,中国移动、中国联通及中国电信原则上不得自建铁塔、机房等基站配套设施以及公共交通类、建筑楼宇类重点场所室内分布系统。中国移动、中国联通及中国电信可自行建设室内分布系统,有关系统仅为自用不为任何其他用户所需。 在招股书中,中国铁塔称自己是全球规模最大的通信铁塔基础设施服务提供商,拥有187万个通信站址。在营收结构上,2017年,中国铁塔塔类服务收入为670.85亿元人民币,占总营收的97.7%;室分服务收入为12.84亿元人民币,占比为1.9%,跨行业站址应用与信息服务收入为1.69亿元人民币,占比为0.2%。 对于募集资金规模以及用途,中国铁塔在此次的申请书中尚未有提及。对于未来战略,中国铁塔表示,计划通过以下举措进一步巩固和拓展一体两翼的业务布局,即以塔类业务为主体,以室分业务和能源创新为左翼,跨行业站址应用与信息业务和国际市场拓展为右翼,积极促进企业发展。 5G无疑是中国铁塔发力的重点。根据沙利文报告,在相同条件下,5G基站的单站覆盖半径预计将远短于4G基站,因此5G网络部署预计将显著增加通信运营商对站址资源的新增需求。中国铁塔表示,随着未来通信运营商4G的深度覆盖和5G的网络部署,特别是微站业务类铁塔站址数量将不断增加。 不过目前看来,由于业务模式的原因,中国铁塔面临较大设备折旧摊销压力。截至2017年12月31日,中国铁塔拥有的物业、厂房及设备的账面净值为人民币2581.38亿元,占总资产的80.0%。于2015年、2016年及2017年,中国铁塔的的折旧及摊销分别为人民币51.38亿元、人民币275.85亿元及人民币326.42亿元,分别占营业收入的58.4%、49.3%及47.5%。 中国移动为第一大股东及第一大客户 体量庞大的中国移动从一开始即为中国铁塔第一大股东,截至最后实际可行日期,中国移动公司直接持有中国铁塔股本的38.0%。 同时,中国移动又是中国铁塔的第一大客户。于2015年、2016年及2017年12月31日止三个年度,中国铁塔自与中国移动集团的交易中所得的收入分别为45.60亿元、286.46亿元、368.04亿元。分别占公司同期收入的51.8%、51.2%及53.6%,一直保持高于一半以上。同期中国铁塔从中国联通集团及中国电信集团进行交易所获收入,占总收入分别约48.2%、48.8%及46.2%。 在业务上,中国铁塔和三大电信运营商保持住千丝万缕的联系,互为依存。中国铁塔的业务收入通常根据同三大运营商的协议约定价格在其使用期内或服务提供后按月确认,结算周期通常为1至3个月。 这种亲密关系,无疑在与中国移动的联系中更为明显。中国移动业务主要包括移动语音、数据业务、有线宽带及其他信息通信服务,目前拥有全球最大的4G网络。中国铁塔在日常业务中向中国移动公司及其附属公司提供与塔类产品、室分产品、传输产品及服务产品有关的服务,及向中国移动集团提供站址资源服务。 中国铁塔在招股书中多次强调,其后可独立于中国移动集团公司及其联系人经营业务。中国铁塔介绍,这种独立性体现在相关资格证明及许可、独立营运场所、域名及电子通信系统,以及财务独立性、管理独立性等等方面。 不过,在风险因素提示中,中国铁塔同时提到,三大通信运营商股东亦为主要客户,未来无法保证,通信运营商股东将不会通过利用其地位及影响力而损害其他股东的利益。在董事及监事的提名及选举、业务战略等方面,通信运营商股东能够对中国铁塔行使重大影响力。 [详情]

中国铁塔拟赴港IPO 去年收入达到687亿元
中国铁塔拟赴港IPO 去年收入达到687亿元

  中国铁塔拟赴港IPO 去年收入达到687亿元 每经网 每经记者 袁东 在2014年才成立的中国铁塔股份有限公司(以下简称“中国铁塔”),今日(5月14日)经香港交易所披露拟于该交易所上市的上市资料。 众所周知,中国铁塔是中国电信、中国移动、中国联通三大通信运营商共同出资设立的大型通信基础设施综合服务企业,目前已是全球最大的通信基础设施服务公司。 《每日经济新闻》记者注意到,中国铁塔收入正在逐年上升,去年收入更是达到了686.65亿元人民币。 三大运营商既是客户也是股东 中国铁塔于2014年7月18日挂牌成立,公司是经国务院批准,国资委、工信部协调推动,由中国电信、中国移动、中国联通共同出资设立的大型通信基础设施综合服务企业,主要从事通信铁塔等基站配套设施和室内分布系统的建设、维护和运营。 此后,中国铁塔在2015年10月与上述三家电信运营企业完成全部存量铁塔相关资产的注入和收购,同时引入新股东中国国新。目前,中国移动、中国联通、中国电信及中国国新分别持股中国铁塔38%、28.1%、27.9%及6%的股份。 截至2017年12月31日,中国铁塔运营并管理约187万个站址并服务约269万个租户。根据第三方机构(沙利文)的报告,中国铁塔在中国通信铁塔基础设施市场中的市场份额达到了96.3%。 中国铁塔表示,他们通过塔类业务、室分业务及跨行业站址应用于信息业务开展业务,其中塔类业务为最为主要的业务。 《每日经济新闻》记者注意到,三大通信运营商是中国铁塔最大的股东,同时它们也是中国铁塔最重要的客户,并向其提供服务。 由于中国移动是中国铁塔最大的单一股东,所以中国铁塔特别指出,中国铁塔独立于中国移动经营业务,在营运、财务、管理等方面保持独立性。 中国移动是最大客户 由于中国铁塔绝大部分的营业收入来自中国通信铁塔基础设施服务行业,公司的经营业绩很大程度依赖于中国通信铁塔基础设施行业的状况及通信运营商对通信铁塔基础设施服务的需求。 在2015年至2017年,中国铁塔分别收入88.02亿、559.97亿及686.65亿元人民币,除2015年亏损35.96亿元人民币外,2016年和2017年分别净利润为7600万元和19.43亿元人民币。 从收入类型来看,2017年铁塔业务下的宏站业务占了总收入的97.3%。宏站业务主要指,可提供较大范围信号覆盖的高功率移动通信基站。 而从客户收入来看,2017年中国移动、中国联通及中国电信分别贡献了中国铁塔53.6%、23.7%及22.5%的收入。 《每日经济新闻》记者注意到,此次中国铁塔IPO的联席保荐人分别是中金公司和高盛。不过此次中国铁塔拟上市募资的资金用途暂时还没有披露。 [详情]

中国铁塔向港交所提交上市申请 三大运营商持股94%
中国铁塔向港交所提交上市申请 三大运营商持股94%

  中国铁塔向港交所提交上市申请,三大运营商持股94% 来莎莎 5月14日晚间,中国铁塔在港交所提交招股书,中金公司和高盛为联席保荐人。主要股东中国移动持股38.0%,中国联通28.1%,中国电信27.9%,中国国新6.0%。 根据招股书显示,中国铁塔2017年营业收入为686.65亿元人民币,较上年同期增加22.6%。中国铁塔表示,主要是由于租户数增加。从2016年底到2017年底,总租户数从241.9万户增加到268.7万户。 中国铁塔的主营业务为塔类业务、室分业务、跨行业站址应用与信息业务。其中,塔类业务中的宏站业务是其主要的收入来源,2017年该项业务占总营收97.3%。塔类业务指基于站址资源,向通信运营商提供站址空间、维护服务与电力服务,并通过宏站业务和微站业务进行支持,前者指实现移动通信网络的广泛覆盖,后者指在城市中人口与建筑物密集的区域及城市外特定区域的补充覆盖。 招股书显示,截至去年底,中国铁塔运营并管理187.2万个站址,服务268.7万个租户。以站址数量计算,中国铁塔在中国通信铁塔基础设施市场中的份额为96.3%。 中国铁塔的成立主要为节省资源,避免重复建设浪费,提高效率。该公司表示,经常利用单一站址向多个租户提供通信铁塔基础设施服务。在同一站址上,增加额外租户通常仅需对站址进行相对简单的改造,所需资本开支远低于新建站址。站均租户数是衡量站址共享情况和盈利能力的重要指标。招股书显示,2015、2016和2017年底,中国铁塔的站均租户数分别为1.28、1.40和1.44。 目前,中国移动是中国铁塔的最大股东,同时也是其最大客户。2017年,来自中国移动、中国联通和中国电信的收入分别占53.6%、23.7%和22.5%。 2014年7月15日,中国铁塔挂牌成立,成立之初的公司名称为“中国通信设施服务股份有限公司”,发起人为中国移动、中国联通和中国电信,持股比例分别为40.0%、30.1%和29.9%。2015年,中国铁塔与三家电信运营商完成全部存量铁塔相关资产的注入和收购,并引入新股东中国国新,调整之后主要股东持股比例为:中国移动占比38%,中国联通28.1%,中国电信27.9%,中国国新6.0%。 [详情]

中国铁塔向港交所递交招股书 站址市场份额已达96.3%
中国铁塔向港交所递交招股书 站址市场份额已达96.3%

  中国铁塔正式向港交所递交招股书 站址市场份额已达96.3% |新京报财讯 梁辰 新京报快讯(记者 梁辰)5月14日,通信铁塔基础设施服务提供商中国铁塔今日正式向香港交易所递交招股书。招股书显示,其2017年营业收入为686.65亿元,同比增长22.6%;税前利润为26.85亿元,是2016年的24.3倍。 招股书显示,该公司于2014年成立,下设31个省级分公司。2015年全面开始商业运营,并获得工信部办法的基础电信业务和增值电信业务经营许可证。2016年,与中国移动、中国联通和中国电信分别订立《商务定价协议》。 2015年12月31日,中国铁塔分别向通信运营商股东发行新股份后,中国移动持股比例达38.0%,为其单一第一大股东。此外,中国联通持股比例为28.1%,中国电信为27.9%,中国国新为6.0%。 目前其服务主要客户除了国内三大基础电信运营商外,还包括环保、广播与数字电视、卫星、能源、海事与农业等多个行业客户。 截至2017年12月31日,该公司运营并管理约187.2万个站址,并服务约268.7万个租户。第三方机构沙利文报告显示,以站址数量计算,其在中国通讯铁塔基础设施市场份额为96.3%;以收入计算,其市场份额为97.3%。与竞争对手差距十分明显,中国铁塔后四名之和仅为1.01%。 中国铁塔主要基于其站址资源向通信运营商开展塔类服务和室分服务,也就是提供站址、维护及电力服务,分布式天线系统、维护及店里服务。在保障核心业务带来稳定和可预期营业收入与现金流基础上,面向不同行业的客户提供站址资源服务和基于站址的信息服务。 此外,招股书披露,中国铁塔计划围绕一带一路沿线国家及地区,探索多元化投资方式,寻求拓展国际市场机会。 招股书显示,2017年,其塔类服务收入为670.85亿元人民币,占总营收的97.7%;室分服务收入为12.84亿元人民币,占比为1.9%,跨行业站址应用与信息服务收入为1.69亿元人民币,占比为0.2%,其他业务收入还包括传输服务、代缴电费佣金以及个别物业出租收入。 中国铁塔披露其业务特点为,因难以找到可用替代站至以及更换成本高,公司与客户关系稳定,续约率高;长期协议保障了公司稳定的现金流入;可通过共享站址,提高营业利润率及经营性现金流;资本支出主要来自于新建站址,且随需求减少而下降,并且其维护改造成本低。 截至2017年12月31日,中国铁塔拥有15007名员工,工作五年以上员工占比达82.0%。 沙利文报告显示,到2020年,中国通信铁塔基础设施市场规模将增长至1091亿元,复合年增长率为9.1%,租户数量将增长至4900万户,其中通信运营商租户数量将增长至4500万。 其背后原因是,5G网络预期从2020年起在中国市场商用,5G自身信号传输距离与4G相比有所降低,这意味着运营商需要更密地部署。截至2022年,预计中国市场上5G基站数量将达到243.2万台。 招股书还显示,本次联席保荐人为中金公司和高盛。 [详情]

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