股价跌多少股权质押会爆仓 评估一下你的股是否安全

股价跌多少股权质押会爆仓 评估一下你的股是否安全
2018年07月02日 07:22 金百利在线手机版证券综合

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  原创: 财报研究院

  关于上市公司股东股权质押融资爆仓点如何计算的问题,财报研究院于今年2月6日曾经作过专门探讨,近期以来股市的下跌,再次让爆仓成为热点话题,为了让更多的投资者能够合理规避风险,财报研究院觉得,有必要将当时的原文再次跟大家分享一次。

  原文如下:

  最近几个月,股权质押融资爆仓威胁成为压垮不少上市公司股价最后一道防线的关键因素,姑且不说已经爆仓的乐视、千山药机这样的问题股,就连一些业绩原本不错本应上涨的股票,也因为大股东股权质押融资爆仓警报拉响,持续跌跌不休而害惨不少无辜踩雷的投资者,游久游戏天夏智慧就是典型的例子。

  因此,在股权质押日益普遍的今天,仅分析公司基本面是不够的,投资者在选股时一定要关注标的股票的质押融资盘可能带来的潜在风险。

  那么,普通投资者如何判断自己持股的股票质押融资爆仓风险大小从而避免踩雷?又如何知道一家上市公司大股东股权质押融资爆仓点大约是多少呢?

  其实,这些都是有迹可循的,大股东质押融资的爆仓警戒线和强制平仓线,都是可以根据公开信息大致推算出来的!一般来说,当标的股价较质押起始日下跌超过30%时,风险就值得警惕了!

(图说:华谊兄弟的爆仓危机,一直是近期投资者关注的重点)(图说:华谊兄弟的爆仓危机,一直是近期投资者关注的重点)

  这个数是怎么算出来的呢?接下来,财报研究院就来手把手教您如何完成这个评估和计算。

  第一步:先检查是否存在股权质押融资仓

  要想确定自己的持股是否存在股权质押爆仓风险,第一步就要检查标的股票的大股东是否存在股权质押融资行为。

  这个检查过程很简单:直接去标的股票上市的交易所(深交所或上交所)查这只股票某一段时间内(最好查两年的时间跨度)的所有公告,为了提高效率,在查询时,请直接输入搜索关键词:“质押”。如此一来,这只股票在该时间段内所有与质押相关的公告就全出来了。

  接下来,请认真查阅最新的几个质押公告,这样就可以大致知道,每个股东大致在什么时间,分别在谁手里质押了多少股。公告查看越仔细,就能够获得更详尽的信息!

  请注意,如果公告里显示有股东在不停地追加补充质押物,说明这只股票可能已经跌破质押融资平仓预警线了,该股东需要不断追加质押物以维持担保比例,这样才能保证不会被强制平仓。

  第二步:评估相关股东后续补充质押能力

  确定标的股票存在股权质押融资行为之后,就要大致判断,如果这只股票面临爆仓风险,相关大股东是否有足够的筹码或能力来追加补充质押物,以保证不会被强制平仓。

  一般而言,我们能够看到的公开筹码,就是相关股东手里是否还有足够未被质押的股票。也就是说,需要看大股东质押比例是多少——即大股东手里一共持有多少股票,被质押的部分占其中的比多少……

(已经爆仓的徐茂栋)(已经爆仓的徐茂栋)

  财报研究院提醒,如果相关股东的质押比例较低(如在50%以内),说明该股东抗爆仓风险的能力较强,能够在股价跌破预警线后,及时继续追加质押物;但如果质押比例过高的话(例如超过80%),那就值得警惕了,这很可能意味着:一旦爆仓警报拉响,该股东手中的可用来追加质押的自由筹码已经不多了!

  需要指出的是,做这一步的评估时,相关大股东手中的持股筹码,可以是标的公司的股票,当然也可以是其它上市公司的股票,只要能够保证这些股票是未被质押的自由筹码就行了。

  第三步:测算质押仓平仓警戒线位置

  存在融资质押的股票,哪怕质押比例很高,并不一定就意味着该股短期内存在爆仓风险。第三步要做的,就是测算相关质押的平仓警戒线和强制平仓线。

  请注意,财报研究院在做这一步的测算时,将参考当前最新市场环境下,各金融机构普遍执行的一般指标标准(这些标准可能会随着二级市场或者相关股票的质地变化而变化,但一般来说会有一个多数股票都普遍适用的行业参考值)。

  具体参考指标如下:

  质押率:

  40%,即每质押10亿市值的股票,就可以获得4亿的融资额。质押率取决于股票质地,如果标的股票风险低,质押率可能高一些;如果标的股票风险高,质押率可能会低一些,40%为多数机构多数股票可对标的参考平均值;

  担保比例:

  确定平仓警戒线和强制平仓线的核心指标,计算公式为:

  担保比例=质押股票的最新市值/质押融资额;

  由于质押率一般为40%,因此,公式可变形为:

  担保比例=标的股最新股价*质押股数/(标的股质押起始股价*质押股数*40%);分子公母同时乘以250%,公式可再次变形:

  担保比例=250%*标的股最新股价/标的股质押起始股价;

  平仓警戒线:

  即爆仓警戒线,一般为担保比例跌至160%(中小创)或150%(主板)时;

  中小创股票:

  160%=250%*标的股最新股价/标的股质押起始股价;

  公式可变形得出:

  标的股最新股价/标的股质押起始股价=64%;

  即,当标的中小创股票价格跌至股权质押起始股价的64%(即跌幅为36%)时,爆仓警报拉响;

  同样的计算过程,主板股票:

  标的股最新股价/标的股质押起始股价=60%;

  即,当标的主板股票跌至股权质押起始价的60%(即跌幅达到40%)时,爆仓警报增响;

  强制平仓线:

  也就是爆仓点,一般为担保比例跌至140%(中小创)或130%(主板)时;

  计算过程与平仓警戒线计算过程一样:

  中小创股票:

  标的股最新股价/标的股质押起始股价=56%;

  即,当标的中小创股票跌至股权质押起始股价的56%(即跌幅达到44%)时,就会被强制平仓;

  主板股票:

  标的股最新股价/标的股质押起始股价=52%;

  即,当标的主板股票跌至股权质押起始股价的52%(即跌幅达到48%)时,就会被强制平仓;

  由于标的股最新股价是已知的,同时,通过第一步给出的方法也能查出标的股质押起始日的具体时间,据此也可很容易查出当天该股的股价,这个股价也就是上面提到的标的股质押起始股价。

  综上所述,可以得出这样一个结论:中小创股票的股权质押融资爆仓点就是当其股价较质押日下跌44%时;主板股票的股权质押融资爆仓点,就是当其股价较质押日下跌48%时。

  财报研究院需要特别指出的是,上述计算结果只是一个大致的结果,并不一定就是最终的准确数字,但相信在这个结果对多数股票是有参考价值的。因此,根据上述结果,财报研究院提醒:当一只股票较股权质押融资起始日下跌超过30%时,就需要高度警惕!

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责任编辑:陈靖

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