供需平平 橡胶缺乏驱动

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  文章来源:招商期货研究所

  自从3月23日由于“贸易战”的影响,橡胶跌入11000的震荡区间之后,沪胶似乎找到了一个新的平台。在11260-11660的区间里,它究竟能震荡多久?

  一、 3月橡胶进口同比减少

  4月之后东南亚橡胶产区开始陆续开割。泰国产区原料价格较上周微调上涨。胶水价格为44.5泰铢/公斤,烟片胶价格为48.66泰铢/公斤,生胶片为46.77泰铢/公斤。

  国内产区,云南已经开割半月有余,目前胶水收购价参考在9.5-9.8元/公斤,胶块数量有限,缺乏主流报价。海南产区原料胶水收购价格继续持稳,国营胶厂胶水收购价格12.0元/公斤(制浓乳12.0元/公斤,制全乳12.0元/公斤),标胶(胶团制成的干胶)收购价格10.6元/公斤,海南产区新胶释放不多,然整体预售价格受新胶开割影响下滑明显。

  二、 3月橡胶进口同比减少

  相比之下,橡胶进口同比却出现连续下滑。中国海关最新统计数字显示,2018年3月中国进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计57.8万吨,环比2月大幅增长52.91%,较去年同期降低17.4%。1-3月累计进口量为165.3万吨,同比下跌6.5%。根据季节性规律来看,三月是橡胶进口的高峰季节,但是今年的进口量却同比下降17.4%主要原因是:第一,前期期现价差回归至正常范围,套利空间减少;第二,国内橡胶库存高企,同时需求疲软,没有进口动力;第三是东南产区由于政策原因减少橡胶出口数量。

  三、 节后轮胎开工率恢复

  而下游方面,除了三月份的重卡销量比较利好之外,轮胎开工率持续恢复。根据卓创资讯,本周国内轮胎企业半钢胎平均开工率环比有所提升。主要原因是样本中清明节停产企业本周恢复正常生产,拉动平均开工。其他企业开工基本维持稳定。厂家表示近期内外销市场订单均尚可。整体库存维持在合理范围内。价格方面,本周未听闻有新的调整。卓创资讯监测数据显示,本周国内轮胎企业半钢胎开工率为72.89%,环比上涨2.46个百分点,同比上涨5.05个百分点。(开工率按照实际产能测算)

  半钢胎方面,本周山东地区轮胎企业全钢胎平均开工环比继续小幅增长。据了解,后期个别厂家有继续提产计划,但短期内受制于工人的因素,尚难大幅提升。此外,近期部分厂家个别规格型号缺货的情况有所缓解。价格方面,听闻本周东营地区某厂家12R22.5型号真空胎价格下滑,幅度3%。卓创监测全钢胎企业26家,其中年产能300万套以上的企业10家。本周卓创资讯监测山东地区轮胎企业全钢胎开工率73.11%,环比上涨0.41个百分点,同比上涨5.44个百分点。(开工率按照实际产能测算)

  四、 空头持仓集中,势力强大

  从基本面上来看,供需依然偏松,没有亮眼的数据,三月份的天胶进口减少或能改变一下短期的供应过剩,但是长期来看,2018年依旧是供应过剩的一年。

  从持仓量来分析,空头的实力依旧强大,而且势力集中。

责任编辑:张瑶

持仓量 橡胶 期权

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